願見南山人壽案功德圓滿

願見南山人壽案功德圓滿

【經濟日報╱社論】 2010.09.03 02:29 am


美國國際集團（AIG）出售南山人壽給中策博智集團，從去年10月13日競標結果揭曉，迄今紛紛擾擾逾300天。8月底，投審會終於宣布駁回，我們盼望這一切紛擾煙消雲散，參與其中的每一方都能達成一個皆大歡喜的結局。

此一交易案的主角固是AIG此一標售者與中策博智集團這個得標者，但對他們而言，純粹是買賣關係與獲利多少的問題；更重要的當事人是南山人壽的3.7萬名員工及全台400萬的保戶。這為數眾多的受僱者與投保者或許人微言輕，自身利益成為資本家的俎上肉；但即使在高度自由化的資本主義市場體制中，全體國民也不會容許他們的利益乃至身家，被資本市場中的操作者視若無物。

除了私部門成員，南山人壽案由於屬外資集團標購國內的大型人壽公司，號稱歷來交易規模最大的併購案，其間又牽扯出中策博智集團部分股東具有陸資背景，有違相關法規情事，使得此案成為國內外矚目的一個標竿，不僅將做為爾後外資來台投資的重要範例，且若公部門處置未盡妥善，授人以柄，對政府的威信構成重大打擊，也會損及外人對台投資的意願。於是，政府與整個台灣的發展，也成了本案的重要關係人。

對AIG而言，其目標只是單純地出售南山人壽97.5%的股權，取得巨資挹注其在金融風暴中飽受衝擊的母公司。因此，一旦中策博智集團的交易案破局，只要再度標售而能獲得相當乃至更高的標價，不論得標者誰，都算功德圓滿。如今交易案方被駁回，立即有許多國內外集團表達高度興趣；以今日景氣狀況較一年前大有改善、兩岸ECFA即將生效的大環境而言，最後的交易價格極有可能超過當初標出的21.5億美元（約新台幣700億元）。AIG大可不必口出惡言，靜待爭議早日落幕，以儘早完成其標售注資任務。

被捲在漩渦當中的3.7萬名南山人壽員工與400萬保戶，真可謂無妄之災；他們對南山人壽的忠誠及付出，沒有任何理由因金融巨擘的交手而遭受損傷。因而在交易案審查的關鍵時刻，爆出AIG執行長在台透露若交易案不過，要「裁員2.5萬人」之說，極為不當，竟有如擄人勒索；倘若屬實，對一個國際籍籍有名的重要集團而言，將構成極大損害；如果未來真的發生類似情事，我主管部門必須嚴正處置。在審查過程中，前金管會主委陳冲提出審查五大原則，其中兩項即為買方承諾保障保戶及員工權益，以及長期經營；此二者皆緊扣上述3.7萬名員工及400萬保戶的利益；最後決定駁回的一個關鍵理由，即是買方長期經營的承諾並不周延。此一理由如果證實顛撲不破，我們應全力為其後盾。

再就公部門而言，買方是否具有陸資色彩，一直是各方爭議的焦點；不過，最後投審會並未認定該集團為陸資集團，而依外人投資規範審核，依法而行，樹立明確的案例。至於駁回理由，則緊扣五大原則中的長期經營承諾及未來增資能力等兩項，認為其中存在瑕疵而未能確保達成。這兩項理由理直而氣壯，且符合國際經貿規範，即使是高舉自由化大纛的世貿組織（WTO），其服務業貿易總協定（GATs）也賦予成員國在金融業方面擁有「審慎監理」原則的執行彈性，凸顯金融產業的特殊性及敏感性。而且，若在法理與實務上均無可挑剔，則藉此案審查確定樹立了一個可資遵循的樣板，對未來爭取外人投資也大有助益。買方也仍可循訴願爭取自身權益，政府相關部門必須做好準備，讓審議過程更具說服力，以免損及政府形象。

至於僅餘的一方當事人中策博智集團，在有效而合理的遊戲規則下，願賭服輸，而且在這漫漫300天中接受嚴酷的磨鍊，必亦汲取不少教訓，做為後事之師，也不能說一無所獲。

【2010/09/03 經濟日報】@ http://udn.com/